中共「19大」會議18日起召開，總書記習近平的權力將更加鞏固且集中，高層人事也將吐故納新。投資人不能只觀察政局發展，還須檢視未來兩年會出現那些政策變化，以及對全球市場的意義。「19大」結束後，股市及匯市可能會進一步由市場供需來決定價格，信貸流量縮減，政府並將更大力推動綠色經濟，凡此皆可能對全球股市、金屬及能源造成影響。中國國內生產毛額（GDP）高達11.2兆美元，且對澳洲、巴西、加拿大等國的原料商品需求龐大，已使中國成為全球貿易流向的主導者之一。但未來的新政策可能會使中國進口的成長速度減緩。習近平的政策意向，可由減債行動見其端倪。金融海嘯之後中國靠擴大信貸及低利率維持還算快速的成長，但也使總負債占GDP比率從2008年時的162%，上升到去年底時的259%。因此投資人必須注意政府下一步減債行動的影響。即使中國經濟成長率僅小幅減緩到5.5%，從澳洲的鐵礦砂到蘋果的iPhone，多種基本金屬與高科技產品的進口成長都將減緩，相關公司的股價將感受到中國需求減緩的衝擊。中國仍是全球鋼鐵產品的主要生產國與消費國，也是決定鋼價的主角，而中國房市熱絡是帶動半年來鋼價回升的主力。但由於中國房市主要靠舉債來支撐，因此政府抑制貸款將使住宅營建活動減緩，也將使2018、2019年的鋼鐵需求減少。能源部門也將受到新政策的影響。中國社會目前對清潔環境已愈來愈重視，政府遲早將禁止產銷傳統汔車，因此中國也將成為電動車的最大市場。這對特斯拉股價固然有利，但對長期的能源價格卻是一大利空。總的來說，中國政局變化雖早已是意料中事，但對全球投資人可能帶來的衝擊才剛開始。中共19大後的新政局，將影響全球股市、金屬及能源產業。（路透） 分享 facebook
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